故事反转太快!如果欧洲天然气过剩,会发生什么?

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数月前一度涨破天际的欧洲天然气价格,令外界认为欧洲已经身处能源危机之中,再难躲避。

但是到如今,随着欧洲天然气库存接近储存上限、LNG船充当浮动储气库在欧洲排队港口、秋冬天气远比预期温和很多,越来越多的迹象表明,欧洲“天然气危机二三事”即将出现大反转,直接从“无气可用”变成了“无处安放”,部分天然气现货价格一路跌到负值。

那么如果欧洲此次真能有幸摆脱能源桎梏,接下来会发生什么?

在目前能源储备的基础上,如果今冬气候温和,而且欧洲居民能够听从政府安排,对能源使用进行合理分配,欧洲或将从气价大跌中受益颇多。接下来通胀或将超预期放缓,欧洲可能远离衰退阴霾,欧央行也可以从痛苦的激进加息中得以喘息。

供给激增需求猛降 显著拉低今冬气价

彭博新能源财经预计,整个欧洲的天然气需求已经大幅下降,和过去五年的平均水平相比,预计今冬需求或将下降17%左右。

对此媒体通过模型分析认为,欧洲天然气价格可能会下降至每兆瓦时175欧元,将天然气支出压缩至GDP的4%左右,虽然这可能仍不足以让欧洲避免经济衰退,但至少衰退幅度会有所缩小,在今冬或将仅衰退约0.3%。

更好的情形是,假设今冬欧洲天然气价格能够进一步回落至每兆瓦时100欧元左右,即便依旧处于高位,但相较于此前峰值已经发生巨大转变,这或将在更大程度上助力欧洲成功将危机风险排除在外。

在这种情况下,欧洲企业与家庭的能源成本将被显著压缩,预计可能降至GDP的2.3%左右。而由于欧洲工业生产和需求摆脱能源桎梏,欧洲经济将成功躲避衰退,预计2023年欧洲GDP将增长1.1%。

以本次欧洲能源危机中“最大受害者”德国为例,在天然气库存“爆满”,温暖天气助力天然气消费量削减30%的情况下,德国又完成了本国首个液化天然气(LNG)进口终端的建设,大大缓解了市场的紧张情绪,天然气价格大幅回落。虽然和往年冬季相比,能源成为依然高企,“今冬注定不愉快”,但是“家庭不会冻僵,工业也不会崩溃”。

而能源价格的下跌也或将以超出欧央行预期的速度来推动通胀降温,这将在一定程度上减轻欧央行所承受的压力。

媒体预计欧央行将在明年2月会议前将存款利率迅速上调至2.25%,虽然货币政策将在随后几个季度中维持紧缩立场,但欧央行将在明年12月将利率下调至1.75%。再加上如果能源前景出现改善,实施限制性利率的必要性将会减小。届时能源价格和利率水平都能降至预期水平以下,欧洲将收获双重利好。

因此在这种预期下,欧洲或将在2023-2024年冬季成功躲避能源危机。随着时间的推移,能源成本上涨对经济发展造成的阻力也会逐渐减小。

专家警告欧洲不要自满 明年气价才是关键

然而也有观点认为,上述的美好展望都建立在天然气价格能够得到有效控制的前提下。

不容忽视的是,虽然眼下情况较预期出现明显好转,欧洲所面临的全新能源环境依旧充满挑战,如今的能源价格依旧达到历史平均水平的10倍。并且在欧洲各国均急于补充库存的情况下,这种高价可能会持续到2023年。

如果按照国际货币基金组织的欧洲天然气供需模型,气价在未来几个季度将维持在每兆瓦时200欧元左右,这将严重影响工业生产和国内需求。

若按照这个价格计算,未来12个月,天然气进口将花费欧元区GDP的5%,远高于2021年的1.3%,在加上一旦政策制定者对冬季气候出现了误判,高企能源价格或将把GDP拉低约5%。

正如能源专家、IEA的领导人Fatih Birol在展示IEA 2023-2024年供需形势报告时警告欧盟领导人,不要因为最近气价下跌放松警惕,反而应该迅速采取行动,确保不是即将到来的今年冬季、而是明年冬季的供应。

IEA报告认为,明年的挑战可能更大,最近的温暖天气让欧洲有自满的危险。IEA的预测显示,明年将存在问题,到明年夏天将出现300亿立方米的供应缺口。鉴于明年春季的充气挑战,到明年此时,欧洲的储气量可能只有库存容量的65%。

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